La production de phosphates et dérivés ne progresse plus.
L’activité du secteur extractif a montré des signes d’essoufflement, avec une valeur ajoutée qui s’est repliée de 3,4% au quatrième trimestre 2025, après une consolidation de 6,7% au premier trimestre, 10,9% au deuxième trimestre et 5,2% au troisième trimestre 2025. Selon Bank Al-Maghrib, « les cours du DAP d’origine marocaine devraient, selon les estimations de la Commodities Research Unit (CRU), augmenter à 816 dollars la tonne en 2026, avant de revenir à 703 dollars en 2027 ».
L’activité du secteur extractif montre des signes d’essoufflement, d’après les statistiques publiées par la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) du ministère de l’Économie et des Finances. L’orientation observée début 2026 prolonge une dynamique amorcée au quatrième trimestre de 2025. En effet, après une consolidation de 6,7 % au premier trimestre, de 10,9 % au deuxième trimestre et de 5,2 % au troisième trimestre 2025, la performance de la valeur ajoutée du secteur extractif a enregistré une baisse de 3,4 % au quatrième trimestre 2025.
Il est important de noter qu’à la fin de l’année précédente, la valeur ajoutée du secteur extractif avait en moyenne augmenté de 4,9 %, après une hausse de 13,6 % un an plus tôt, comme l’indique la DEPF dans sa note de conjoncture d’avril 2026 (N°350). La tendance observée au dernier trimestre 2025 s’est confirmée au début de l’année en cours, selon cette note qui présente une baisse de la production de phosphates et dérivés à fin février 2026. Selon la même source, « au cours des deux premiers mois de 2026, la production de phosphate roche, principal indicateur de l’activité du secteur extractif, a diminué de 9,9 %, après une augmentation de 13,6 % un an auparavant », indique ce département.
Cette tendance se poursuit également pour la production des dérivés de phosphates, avec des données montrant un repli de 7,8 % au cours de la même période, après une hausse de 10,8 % l’année précédente, précise la DEPF. Parallèlement, la valeur des exportations de phosphates et dérivés « a repris une évolution positive au cours du mois de février 2026, enregistrant une hausse de 8,9 %, après un retrait de 43,4 % un mois plus tôt et une augmentation de 5,2 % un an auparavant », a-t-elle communiqué, ajoutant que cette évolution a été surtout soutenue par le renforcement de la valeur des exportations des engrais naturels et chimiques (+17,7 %), entraînée par une augmentation du volume (+9,3 %) et du prix (+7,8 %).
Concernant les ventes à l’étranger d’acide phosphorique, les chiffres montrent qu’elles ont également crû en valeur, mais de manière plus modeste (+1,1 %) en février 2026. En raison d’une baisse de 17,1 % de la valeur des expéditions des dérivés de phosphates et de 10,8 % pour le phosphate brut, la valeur des ventes à l’étranger de phosphates et dérivés a chuté de 16,5 % au terme des deux premiers mois de 2026, après une hausse de 6,1 % à fin février 2025.
Pour ce qui est de la valeur des exportations d’autres extractions minières, les statistiques indiquent qu’elle s’est renforcée de 35,8 % au terme des deux premiers mois de 2026, après une amélioration de 13,2 % un an plus tôt.
Il convient également de rappeler que lors de la première réunion trimestrielle de l’année de son Conseil, tenue le mardi 17 mars, Bank Al-Maghrib avait précisé que les perspectives d’évolution des cours des matières premières sur les marchés internationaux demeurent très incertaines et soumises à des pressions haussières. Selon le scénario central retenu par la Banque centrale, concernant le phosphate et ses dérivés, « les cours du DAP d’origine marocaine devraient, selon les estimations de la Commodities Research Unit (CRU), atteindre 816 dollars la tonne en 2026, soutenus par, outre les restrictions continues sur les exportations chinoises, les perturbations du commerce mondial des engrais et des intrants essentiels à leur production, avant de redescendre à 703 dollars en 2027 ». L’institution publique s’attendait, en revanche, à une légère baisse des prix du phosphate brut sur la période de prévision.
En poursuivant ses prévisions concernant les comptes extérieurs, BAM avait estimé que « les ventes de phosphates et dérivés devraient continuer leur tendance haussière en 2026, avec une augmentation de 19,4 %, suivie d’une diminution de 8,7 % en 2027 à 108,8 milliards de dirhams ».
Alain Bouithy
