La bulle crypto éclate au Vietnam : des jeunes investisseurs perdent tout.

Hoang Le, étudiant en informatique à Hanoï, avait amassé jusqu’à 200.000 dollars grâce à la spéculation sur les cryptomonnaies. Selon une analyse de marché, près de 55% des investisseurs individuels vietnamiens ont déclaré des pertes l’an dernier dans les cryptomonnaies.

Hoang Le, étudiant en informatique à Hanoï, avait fait fortune grâce à des spéculations sur les cryptomonnaies depuis sa chambre universitaire. Aujourd’hui, son portefeuille numérique ne vaut pratiquement plus rien à cause de l’effondrement du bitcoin.

Encouragé par ses amis gamers, il avait amassé jusqu’à 200.000 dollars, soit environ 50 fois le revenu annuel moyen au Vietnam. Tout perdre lui a causé « beaucoup de douleur », mais le jeune homme de 23 ans considère cela comme une « taxe d’apprentissage ».

« Tout le monde est devenu avide quand les profits étaient élevés », témoigne-t-il. « C’était trop beau pour être vrai. »

Contrairement à la Chine voisine, qui a interdit les cryptomonnaies, le Vietnam communiste a permis leur essor dans une zone grise juridique : elles ne peuvent pas servir de moyen de paiement, mais les gens sont libres de spéculer.

Le pays est ainsi devenu un pionnier dans ce domaine, avec environ 17 millions de détenteurs d’actifs numériques dans cette nation jeune et dynamique de 100 millions d’habitants. En 2025, seuls l’Inde, les États-Unis et le Pakistan devançaient le Vietnam selon un classement du cabinet Chainalysis.

### « De nombreuses entreprises ont mis la clé sous la porte »

Cependant, les cryptomonnaies se sont effondrées depuis l’automne et les startups vietnamiennes spécialisées dans ce secteur ont été durement touchées.

« De nombreuses entreprises ont fermé en raison de cette crise », affirme Tran Xuan Tien, président de l’association blockchain de Hô Chi Minh-Ville. « D’autres réduisent leurs effectifs pour prolonger leur survie. »

La société Ninety Eight a licencié près d’un tiers de son personnel depuis l’année dernière, et son cofondateur, Nguyen The Vinh, anticipe d’autres « restructurations », compte tenu des perspectives alarmantes.

« Le marché restera probablement difficile pendant des années, pas seulement des mois », s’inquiète-t-il. « On doit donc prévoir des plans B. »

### « Ambiance morose »

La scène des cryptomonnaies au Vietnam a longtemps été anarchique avant que le gouvernement communiste, dirigé par le réformateur To Lam, ne commence à réguler un marché estimé à 100 milliards de dollars.

Une loi reconnaissant officiellement les monnaies numériques est entrée en vigueur le mois dernier, mais les investisseurs s’interrogent encore sur sa mise en œuvre.

Hanoï a également annoncé un programme pilote de cinq ans pour l’échange de cryptomonnaies, permettant aux entreprises vietnamiennes d’émettre des actifs numériques.

Le flou persistant a cependant poussé de nombreuses sociétés basées dans le pays à ne pas s’enregistrer officiellement, préférant déposer leurs dossiers à Singapour ou Dubaï.

Selon Nguyen The Vinh, la « récession continue » et le « cadre juridique incertain » contraignent certaines entreprises à changer de cap, tandis que les nouveaux venus peinent à s’imposer face à des investisseurs devenus méfiants.

Huu, 24 ans, raconte que la levée de fonds pour sa startup spécialisée dans les cryptomonnaies est soudainement devenue beaucoup plus difficile.

« Les choses se sont vraiment détériorées ces derniers mois », explique-t-il, précisant qu’il souhaite rester anonyme de peur de nuire à son activité.

Les investisseurs étrangers, autrefois attirés par des promesses de rendements de 400 à 500%, découvrent désormais qu’ils pourraient « tout perdre », souligne-t-il.

Les spécialistes estiment que la crise actuelle fait partie d’un cycle économique naturel et que des entreprises plus solides émergeront finalement avec de meilleurs produits.

Une maigre consolation pour près de 55% des investisseurs individuels vietnamiens qui ont déclaré des pertes l’an dernier dans le domaine des cryptomonnaies, selon une analyse de marché.

« Beaucoup de gens échangent des cryptos au Vietnam », souligne Huu. « Quand les prix chutent, les gens se plaignent des pertes et l’ambiance générale devient morose. »