L’argent dépasse l’or : le métal blanc bat des records depuis 2025

Le cours de l’argent a bondi de plus de 150% en 2025, sous l’effet d’une forte demande d’investissements. La production minière d’argent atteint environ 26.000 tonnes par an, tandis que le Mexique fournit près d’un quart de l’argent mondial.

L’or est considéré comme une valeur refuge par excellence. Son prix a été soutenu par les achats des banques centrales, l’assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et la faiblesse du dollar. La demande pour les actifs refuges, stimulée par les tensions géopolitiques et les frictions commerciales, a également contribué à la hausse des prix.

Cependant, l’argent, encore plus spectaculaire que l’or, a connu une augmentation fulgurante, atteignant des niveaux qui paraissaient inimaginables il y a peu. Le prix de l’argent s’approche actuellement des 75 dollars l’once (31,1 grammes).

### L’argent, un métal aux multiples usages

Le prix de l’argent a augmenté de plus de 150% en 2025, sous l’effet d’une forte demande d’investissements, car il figure sur la liste des métaux critiques des États-Unis et en raison d’une vague d’achats. L’argent se démarque car, contrairement à l’or, il est largement utilisé dans l’industrie. Actuellement, près de 60% de la demande mondiale d’argent est industrielle, notamment grâce aux secteurs du photovoltaïque, de l’électrification, de l’électronique, des véhicules électriques et des puces pour l’intelligence artificielle.

Selon le Silver Institute, la demande industrielle devrait atteindre un niveau record cette année, notamment grâce au développement massif de l’énergie solaire, un panneau photovoltaïque utilisant en moyenne entre 10 et 20 grammes d’argent.

### Une demande qui dépasse l’offre

Il est important de noter que le marché mondial de l’argent est en déficit depuis cinq ans : nous consommons plus d’argent que nous n’en produisons. Ce déficit est durable, puisque l’ouverture d’une nouvelle mine nécessite entre dix et quinze ans, dans un contexte réglementaire et environnemental de plus en plus contraignant.

La production minière se situe autour de 26 000 tonnes par an, avec une légère hausse, mais cela reste insuffisant. De plus, 70% de la production mondiale provient de mines dites « secondaires », où l’argent est un sous-produit du cuivre, du zinc ou du plomb. L’offre d’argent dépend donc fortement de la rentabilité et des cycles de ces autres métaux, ce qui limite sa capacité d’ajustement à la demande.

La production d’argent est très concentrée géographiquement. Le Mexique représente près d’un quart de l’approvisionnement mondial, suivi de la Chine, du Pérou, de la Bolivie et du Chili. Le recyclage est en progrès et fournit environ 5 000 tonnes par an, mais ce chiffre n’est pas suffisant pour combler l’écart entre l’offre et la demande.

### Perspectives d’avenir de l’argent

L’argent physique attire non seulement les investisseurs opportunistes, mais également ceux en quête de diversification. Ses avantages sont nombreux : il est beaucoup plus accessible que l’or, offre un potentiel de hausse en période de tensions, est facile à revendre sous forme de pièces et de lingots, et il est coté dans le monde entier. Ainsi, il intéresse les investisseurs qui ne remplacent pas l’or, mais viennent le compléter dans leur portefeuille.

L’argent se présente comme une alternative plus accessible, tout en offrant une exposition à des usages industriels stratégiques. Cette caractéristique le distingue de l’or, qui est principalement un actif de réserve et de protection. L’argent, quant à lui, combine une fonction patrimoniale et joue un rôle essentiel dans les infrastructures de la décarbonation et de la numérisation de l’économie mondiale.

Les analystes prévoient une poursuite de cette tendance haussière : une once d’or pourrait atteindre 5 000 dollars dans les six à douze mois à venir, tandis que l’argent pourrait grimper jusqu’à 80 dollars. Ainsi, le métal, jusqu’ici considéré comme une commodité « ordinaire », est désormais reconnu comme un matériau stratégique. Comme le souligne le journal L’Écho, la Chine, l’un des plus grands producteurs d’argent au monde, a bien compris cette valeur stratégique et a restreint ses exportations d’argent depuis le 1er janvier.