Masse monétaire : Croissance de 8,3% en août 2025.

La masse monétaire (agrégat M3) s’est établie à 1.980,4 milliards de dirhams (MMDH) en août 2025, enregistrant une progression annuelle de 8,3% après 7,8% en juillet, selon Bank Al-Maghrib (BAM). La progression annuelle de l’agrégat M3 reflète principalement l’augmentation de la monnaie fiduciaire à 9,6%, l’accroissement des détentions des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires à 18,7% et la décélération de la croissance des dépôts à vue auprès des banques de 11,2% à 10,7%.

La masse monétaire, mesurée par l’agrégat M3, s’établit à 1.980,4 milliards de dirhams (MMDH) en août 2025, affichant une hausse annuelle de 8,3 % par rapport à 7,8 % en juillet, selon Bank Al-Maghrib (BAM).

Cette évolution est principalement le résultat d’un effet combiné : l’accélération de la croissance des créances nettes des institutions de dépôt sur l’Administration centrale, qui s’élève à 1,6 %, l’augmentation des avoirs officiels de réserve (AOR) de 11 % à 13,1 %, et la stagnation de la croissance du crédit bancaire au secteur non financier, qui s’établit à 3,4 %, comme l’explique BAM dans son bulletin de statistiques monétaires récent.

L’augmentation annuelle de l’agrégat M3 est surtout due à la hausse de la monnaie fiduciaire de 9,6 %, à l’accroissement des détentions en titres d’OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) monétaires à 18,7 %, à l’augmentation des comptes à terme de 1,9 %, et à la décélération de la croissance des dépôts à vue auprès des banques, qui passe de 11,2 % à 10,7 %.

Par secteur institutionnel, l’évolution des actifs monétaires, hormis la monnaie fiduciaire, montre une accélération de la progression des actifs monétaires des sociétés non financières privées, qui passent de 10,4 % à 14,4 %. Cela inclut une croissance de leurs dépôts à vue de 16,2 % et une accentuation de la baisse de leurs comptes à terme de 25,8 %.

Concernant les ménages, leurs actifs monétaires croissent de 6,6 % après 6,4 %, tandis que la progression de leurs dépôts à vue reste quasi stable à 9,1 %. Leur compte d’épargne augmente de 1,9 % et la baisse de leurs comptes à terme est atténuée, passant de 3,8 % à 3,4 %.