La Bourse de Casablanca frôle son record historique après la baisse du taux directeur
Alors que le consensus des analystes penchait pour un statu quo, Bank Al-Maghrib a pris tout le marché de court en poursuivant son assouplissement monétaire. La Banque Centrale a ainsi réduit son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à 2,25% lors de sa première réunion trimestrielle de 2025. Cette décision marque la deuxième baisse consécutive du taux directeur, une initiative visant à stimuler davantage l’économie et le crédit.
Le marché obligataire en attente d’une détente des taux
La baisse du taux directeur devrait se traduire par un recul des taux obligataires, offrant ainsi des conditions plus favorables au financement de l’économie. Tous les regards se tournent désormais vers la séance d’adjudication des bons du Trésor prévue ce mercredi. Le marché s’attend à une nouvelle baisse significative des rendements, soutenue par l’aisance financière du Trésorier du Royaume.
L’amélioration des finances publiques conforte cette dynamique. Selon les projections de Bank Al-Maghrib, le déficit budgétaire devrait passer de 4,1% du PIB en 2024 à 3,9% en 2025, puis à 3,6% en 2026. Cette tendance s’explique par une hausse de 15,3% des recettes ordinaires, dépassant l’augmentation de 6,5% des dépenses publiques. Cette meilleure maîtrise des finances publiques renforce la confiance des investisseurs envers les obligations d’État.
Les valeurs bancaires et industrielles en tête des volumes
La réaction du marché a été immédiate, avec une forte activité sur les valeurs susceptibles de tirer profit de cet assouplissement monétaire. Les banques, la construction et la logistique ont été les principales bénéficiaires de ce rallye haussier.
Attijariwafa bank a dominé la séance avec un volume d’échanges de 173 millions de dirhams, enregistrant une progression de 3,08% pour atteindre 670,10 DH. TGCC, spécialiste du BTP, a également affiché une belle performance en gagnant 2,82% à 730 DH, avec un volume de transactions s’élevant à 118 millions de dirhams. De son côté, Marsa Maroc, acteur clé de la logistique portuaire, a progressé de 2,68% à 749,60 DH, portant le montant des échanges à 94 millions de dirhams.
Un marché haussier soutenu par des facteurs structurels
Au-delà de la politique monétaire, la tendance haussière du marché boursier repose sur des fondamentaux solides. Depuis mai 2023, la Bourse de Casablanca évolue dans une dynamique structurelle de progression, alimentée par plusieurs catalyseurs économiques.
L’essor des grands chantiers d’infrastructures liés à l’organisation de la CAN 2025 et de la Coupe du Monde 2030, combiné à la poursuite du cycle d’assouplissement monétaire, constitue un puissant moteur pour l’investissement.
Alors que les investisseurs ajustent leurs stratégies à ce nouvel environnement monétaire, la Bourse de Casablanca semble bien positionnée pour prolonger son élan haussier et explorer de nouveaux sommets historiques.
